Il termine Benchmark, nel corso degli anni, ha acquisito significati diversi, spaziando dall’informatica (viene inteso come un sistema di valutazione che mette a campione le performance di un componente hardware) all’Economia (Test per la valutazione e miglioramento di attività e processi aziendali), toccando ovviamente anche la Finanza e i prodotti finanziari. In inglese significa “punto di riferimento” o un “criterio di paragone”. In linea di massima, serve per capire se, ad esempio, il 12% ottenuto dal nostro investimento è congruo con l’andamento del mercato dove si era investito.

Il benchmark è l’andamento di una grandezza che non dipende dal comportamento dei gestori o degli investitori, al contrario il benchmark di categoria è la media di un gruppo di prodotti finanziari (a nostro avviso ha un valore informativo molto basso). L’applicazione tipica si ha nel mercato dei fondi d’investimento, e si appoggia a quattro caratteristiche che andiamo a elencare.

1.Trasparenza: gli indici sono calcolati con regole chiare, semplici e replicabili autonomamente dagli investitori
2.Rappresentatività: Caratteristica centrale di un benchmark è quella di rappresentare l’andamento del mercato
3.Duplicabilità: Il vantaggio di questi prodotti è che sono abbastanza semplici da costruire e quindi da riprodurre

Nel mercato azionario fino ad oggi non sono emersi studi e prove oggettive che sia possibile ottenere sistematicamente risultati superiori a quelli dell’indice di mercato (e, quindi, il benchmark) se non assumendosi rischi maggiori. E’ valsa la regola: per ottenere rendimenti superiori si devono assumere rischi maggiori. La realtà dei fatti è che per ottenere dati inequivocabili, su una strategia operativa “vincente” sarebbe necessario almeno cinquant’anni di rendimenti della gestione, il che è chiaramente irrealistico, per la durata media della vita degli individui.

A partire dalla prima parte degli anni ’80, una serie di prodotti che hanno come unica finalità di replicare con la massima fedeltà l’andamento di un indice di mercato – quasi sempre si tratta di indici azionari – sono arrivati sul mercato. Il vantaggio di questi prodotti è che sono abbastanza semplici da costruire e, quindi, hanno un costo molto limitato..continua..